Что такое паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы): что это такое и как это работает в 2023 году?

Что такое паевой инвестиционный фонд своими словами? Популярные разновидности, особенности концепции, источники финансирования, участники. Что нужно знать о ПИФах в 2023 году?

Автор Владимир Наливайский
Редакция linDEAL.
1 год назад

Совместное инвестирование - один из популярных механизмов вложения средств в ценные бумаги. В очередном инвестиционном обзоре от LinDeal вы узнаете, что такое инвестиционный фонд и управляющая компания. Мы обязательно рассмотрим корпоративные/акционерные, паевые инвестфонды и биржевые фонды, также известные, как ETF. Разберемся в их сходствах и различиях, акцентируем внимание на особенностях коллективных инвестиций и текущей ситуации с ПИФами.

Совместное инвестирование: инвестиционный фонд и управляющая компания

Совместное инвестирование: инвестиционный фонд и управляющая компания

С точки зрения “самостоятельности” различают два подхода в инвестиционной деятельности - индивидуальный и коллективный (или совместный).

В индивидуальном случае инвестор более или менее автономно принимает решения при формировании и сопровождении портфеля ценных бумаг. Степень независимости определяется тем, насколько часто он обращается к услугам профессиональных аналитиков и консультантов, отдает ли свои активы в персональное доверительное управление.

Второй, коллективный, путь заключается в объединении денежных ресурсов многих вкладчиков в некий общий “котел, мешок, кошелек” и передача этого кошелька в управление профессиональному участнику фондового рынка. 

Кошелек в данном случае именуется “инвестиционным фондом”, а профучастник - “управляющей компанией”, управителем (принято сокращение УК). В западной практике под инвестиционным фондом понимают обычно взаимный фонд (Mutual Fund) или фонд взаимных инвестиций.

В общих чертах механизм совместного инвестирования прост. Инвесторы вкладывают средства в инвестфонд через покупку его ценных бумаг: акций, инвестсертификатов или инвестпаев. Управляющая компания, действующая по специальной лицензии, приобретает на аккумулированные деньги акции, облигации, деривативы, вкладывается в банковские депозиты и иные финансовые инструменты. 

В общих чертах механизм совместного инвестирования прост:

  1. Инвесторы вкладывают средства в инвестфонд через покупку его ценных бумаг: акций, инвестсертификатов или инвестпаев. 
  2. Управляющая компания, действующая по специальной лицензии, приобретает на аккумулированные деньги акции, облигации, деривативы, вкладывается в банковские депозиты и иные финансовые инструменты. 

Цель - получение дохода для вкладчиков и для управителя, что достигается ростом курса бумаг фонда и повышением стоимости его активов. Участники инвестфонда фиксируют прибыль или убыток через продажу (обратный выкуп) его бумаг на управляющую компанию.

Происходит объединение и синергия финансовых ресурсов вкладчиков и мастерства и профессионализма управителей. Нет необходимости составлять, анализировать, и ребалансировать (“перетряхивать”) личный портфель ценных бумаг. Достаточно выбрать подходящий инвестиционный фонд / управляющую компанию и приобрести его бумаги. 

Определение инвестиционного фонда

Акционерный/корпоративный и паевой инвестфонды: определения и ценные бумаги

Ключевую терминологию институтов совместного инвестирования рассмотрим на примере инвестиционных фондов Украины и России.

Инвестфонды разделяются на два типа: 

  • инвестиционные фонды, которые зарегистрированы как юрлица;
  • инвестфонды, таковыми не являющимися.

Фонды-юрлица имеют собственные органы управления (совет директоров, наблюдательный совет) и могут (или обязаны) привлекать управляющую компанию для управления своими активами.

Инвестфонды без статуса юридического лица всегда полностью контролируются и ведутся управляющими компаниями. Одна компания может руководить несколькими инвестиционными фондами.

В украинском законе “Об институтах совместного инвестирования” (2013) инвестфонд-юрлицо в Украине определяется, как “корпоративный инвестиционный фонд”. По федеральному закону № 156 ФЗ “Об инвестиционных фондах" (2001) инвестфонд со статусом юрлица действует в РФ в виде “акционерного инвестиционного фонда” согласно требованиям, предъявляемым Банком России.

И корпоративный фонд в Украине, и акционерный фонд в России выпускают акции в бездокументарной форме (в РФ - обыкновенные акции). Собственники акций, акционеры фондов - участники совместных инвестиций, проводимых через фонды-юрлица.

Несмотря на то, что профильные нормативные акты обоих государств уделяют большое внимание корпоративным и акционерным инвестфондам соответственно, большее развитие среди массового инвестора коллективное инвестирование получило через фонды, не являющиеся юрлицами. Как в России, так и в Украине они представлены паевыми инвестиционными фондами (ПИФами). 

ПИФ. <a href='/tag/education' target='_blank' title='Новости и статьи про Образование'>Образование</a>, деятельность, расчеты с участниками, СЧА

ПИФ. Образование, деятельность, расчеты с участниками, СЧА

На начальном этапе будущие участники перечисляют деньги на транзитный счет, открываемый под данный ПИФ управляющей компанией (УК). Для внесения в фонд активов в виде ценных бумаг (возможно и такое) УК организует транзитный счет депо в депозитарном учреждении. Чаще всего его функции исполняет если не сама управляющая компания (может быть запрещено законодательно), то иная структура входящая с УК в одну финансовую группу.

Деньги и ценные бумаги вкладчиков образуют часто упоминаемый в федеральном законе об инвестфондах “обособленный имущественный комплекс - собственно, ПИФ”, находящийся под управлением УК. Паевой инвестиционный фонд - это простыми словами “общий карман” участников коллективного инвестирования в ПИФы. 

«Для не очень опытных инвесторов, а также тех, кто не готов тратить много времени и сил на анализ рынка, компаний, бумаг, мы рекомендуем подход с регулярными небольшими вложениями — не вкладываться в тот или иной инструмент сразу большой суммой, а разделить ее на равные части и инвестировать через равные промежутки времени, например раз в месяц» (Андрей Макаров, руководитель отдела продаж УК «Первая» для РБК).

После выполнения всех необходимых процедур управляющая компания выпускает (эмитирует) инвестпаи ПИФа, которые разделяются между их владельцами пропорционально долям участия. Стартовая расчетная цена пая вычисляется как отношение стоимости чистых активов фонда на момент создания к числу эмитированных инвестпаев. 

Стоимость чистых активов (СЧА) любого предприятия (инвестфонд не исключение) - разница между его активами и пассивами, по сути - собственный капитал. 

Далее происходит самое интересное и самое ответственное - профессиональное инвестирование управляющей компанией аккумулированных в ПИФе активов.

Управители демонстрируют инвестиционное Искусство, стремятся достигнуть показатели выше среднерыночных, не превышая пороговые уровни риска. Один из индикаторов - соотношение доходность/риск, формализованное, в том числе, частным образом, в коэффициентах Шарпа, Сортино и Трейнора. Чем они выше, тем грамотнее работает управляющая компания.

Другое мерило успешности УК - простое сравнение доходности ее инвестиций с темпами изменения ключевых бенчмарков, обычно, фондовых индексов.

Как снять деньги с паевого фонда: два варианта

Во-первых, при проведении расчетов с УК. По срокам их выполнения ПИФы (и вообще инвестиционные фонды) глобально делятся на три типа:

  1. Открытые - участник может потребовать у управляющей компании выкупить свои паи в любой рабочий день.
  2. Интервальные - купля\продажа возможна в течение периода, определенного правилами ПИФа - ежемесячно, ежеквартально, каждые полгода и т.д., но не реже одного раза в год.
  3. Закрытые - расчеты проводятся, как правило, по истечению срока действия фонда. В любом случае, не ранее, чем прописано правилами закрытого фонда.

В российском законодательстве отдельно выделяются биржевыепаевые инвестиционные фонды. Их ценные бумаги обращаются на биржах РФ, допустим, на Московской Бирже. Их владелец вправе продать пакет инвестпаев ПИФа на торговой площадке или в любой рабочий день предъявить его к обратному выкупу (погашению) управляющей компании.

Расходы участника совместного инвестирования складываются из двух базовых составляющих - комиссий при покупке/продаже паев и прямого вознаграждения управляющей компании и других участников инвестиционной инфраструктуры (депозитарии, банки). 

Курсовая стоимость инвестиционного пая рассчитывается управляющей компанией ежедневно, как отношение СЧА фонда к количеству паев в обращении и публикуется на официальном сайте УК. Стоимость бумаг биржевых ПИФов формируется на торговой площадке путем баланса спроса и предложения.

«В 2022 году управляющие компании были вынуждены приостановить операции погашения в ПИФ, хранящие зарубежные активы в НРД и других подпавших под Санкции депозитариях. Надеюсь, что регуляторы решат проблему, обеспечив доступ пайщиков по крайней мере к незамороженной части активов. Это восстановило бы реноме открытых ПИФ по всем характеристикам равного или более надежного формата инвестиций в сравнении с индивидуальным доверительным управлением или инвестированием через брокерский счет» (генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков для РБК).

Что такое ETF

ПИФы, ETF и доверительное управление

«Лучшую динамику в 2023 году могут показать фонды валютных активов. Учитывая санкционные риски, предпочтительнее фонды внутренних валютных облигаций: суверенных российских еврооблигаций, замещающих облигаций, облигаций в юанях в случае выравнивания их доходностей с инструментами в долларах и евро» (генеральный директор управляющей компании «Арикапитал» Алексей Третьяков для РБК).

В чем разница между ETF и ПИФ?

  1. Биржевое обращение.

Акции ETF позволяют делать все типы операций, присущие традиционным акциям, включая открытие коротких позиций, продажу без покрытия, когда трейдер занимает бумаги у брокера и продает их в надежде на понижение цены. Также возможен трейдинг с плечом (финансовым левериджем). Другими словами, все то, что относится к маржинальной торговле. 

  1. Инвестиции в акции ETF - всегда инвестиции в целый индекс. 

Допустим, в фондовый индекс S&P 500. Его отслеживает в частности SPDR S&P500ETF Trust (тикер SPY). Покупка одной бумаги SPY с точки зрения курсовой динамики эквивалентна приобретению пакета акций 500 крупнейших компаний, обращающихся на американском фондовом рынке и входящих в корзину S&P 500. Причем в точных пропорциях этой корзины. 

На мировых биржах торгуются акции сотен ETF, отслеживающих самые разнообразные индексы - национальные и глобальные фондовые и другие финансовые рынки, промышленные отрасли или товарные группы. Обычный ПИФ вряд ли в состоянии потянуть такие задачи. Разве что, вкладывая в акции этих самых ETF, что в сравнительно недалеком прошлом (до “ETF-эпоху”) было исключено.

Доверительное управление (ДУ) ценными бумагами подразумевает передачу клиентом управителю (управляющей компании) денег и/или ценных бумаг с целью получения дохода от операций с ними. 

ДУ совершается на основании договора о доверительном управлении между управителем (поверенным) и клиентом (доверителем). Управитель проводит сделки от своего имени, но за счет клиента за вознаграждение, которое вычисляется как часть полученной прибыли или стоимости активов под управлением. 

Индивидуальный характер доверительного управления поясняет в чем разница ПИФ и ДУ.Паевой инвестиционный фонд, как и любой другой инвестфонд - традиционная форма коллективных инвестиций. Услуги доверительного управления персональны и строятся под личные цели и запросы доверителя. По этой причине они обходятся дороже чем сервис совместного инвестирования, представленный ПИФами и ETF.

«Мы считаем, что в 2023 году стоит рассмотреть ПИФ, которые инвестируют в рынок акций. Ожидается, что он будет восстанавливаться. По нашим оценкам, рост рынка может составить более 25 %» (Андрей Макаров, руководитель отдела продаж УК «Первая» для РБК).

Паевые инвестиционные фонды: как выбрать и не ошибиться в 2023 году

Паевые инвестиционные фонды: как выбрать и не ошибиться в 2023 году

В 2023 году работают тысячи ПИФов — валютные и рублевые, закрытые, открытые и интервальные, консервативные и высокорисковые. Чтобы вы не запутались во всем этом разнообразии, мы создали для вас пошаговую инструкцию.

Действительно ли мне нужен ПИФ: короткий тест

Ответьте «да» или «нет» на следующие вопросы:

  1. Вы сможете объяснить непосвященному человеку, чем облигации отличаются от акций?
  2. У вас есть достаточный объем свободного времени, чтобы разобраться в особенностях фондового рынка?
  3. Вы имеете мотивацию искать новые инвестиционные идеи?
  4. Вы стабильно следите за новостями государственной и мировой экономики?
  5. У вас есть смелость самостоятельно принимать инвестиционные решения?

Все просто: чем больше «да», тем выше оценка вашей готовности к паевым инвестиционным фондам.

Как нужно выбирать ПИФ в 2023 году

Профессионалы делятся следующей инструкцией:

  1. Исследуйте историю и продолжительность работы фонда. Надежными считаются ПИФы старше 5 лет.
  2. Оцените прошлую доходность фонда. Минимальный разрез — три года. Грубая ошибка новичков — анализировать только прошлый отчетный год. 
  3. Обратите внимание на стоимость чистых активов паевого фонда, которыми он распоряжается здесь и сейчас. Хорошие показатели начинаются от 50-100 млн рублей.
  4. Сравните доходность выбранного фонда с непререкаемым эталоном. Специалисты «Банки.ру» советуют сравнивать «доходность фонда российских акций с индексом Мосбиржи, фонда американских акций — с S&P 500».
  5. Обязательно оцените надежность УК, управляющей фондом. Для этого стоит проверить его государственный регистрационный номер или на официальном портале Банка России, или на сайте «Федресурс».
  6. Обратите внимание на класс риска активов, в которые инвестирует фонд. Портал «Банк.ру» снова дает экспертную справку: «Минимальные доходности у фондов гособлигаций, а самые высокие, но куда менее непредсказуемые — у фондов акций».

Достоинства и недостатки паевых инвестиционных фондов 

Плюсы ПИФов

Минусы ПИФов

Маленькая доступная величина стартового капитала: стоимость паев может начинаться от нескольких рублей

Покупка доли в ПИФе не принесет вам ни дивидендов, ни % от прибыли фонда. Доход возможно получить одним способом — продажей собственного пая

Один пай = уже качественно диверсифицированный инвестиционный портфель

Управляющая компания предоставляет свои услуги не бесплатно. Комиссия может составлять до 5 % от годовой цены активов. Притом взимается она по умолчанию, вне зависимости от успехов УК

ПИФ работает по инвестиционным стратегиям, созданным квалифицированными профи. Вкладчикам остается лишь конкретизировать для себя степень риска

За исключением биржевых, деятельность ПИФов не выглядит прозрачной для начинающих инвесторов

Средства участников фонда защищены законом: ПИФ не может объявить себя банкротом и присвоить их накопления

Управляющая компания может резко изменить стратегию инвестирования: например, вместо недвижимости поставить курс на покупку акций

Не нужно беспокоиться о налогообложении: например, в России ПИФы не уплачивают налоги на дивиденды, прибыль и купоны

У ПИФа могут отобрать лицензию при наличии серьезных нарушений в деятельности

Как найти тот ПИФ, который подходит именно вам?

Эксперты советуют придерживаться простой, но верной тактики:

  1. Первым делом определитесь с собственной инвестиционной стратегией. ПИФ нужно подбирать под нее, а не наоборот. «Правильный» фонд позволит решить ваши задачи с минимальными рисками.
  2. Установите для себя срок владения паем. Чем он больше, тем меньше комиссия УК. А если период превысит 3 года, вы будете освобождены от налога на прибыль.
  3. Изучите сразу несколько фондов, не останавливайтесь на одном. Прежде всего, инвесторы обращают внимание на стабильность, доходность и комиссию за управление активами. Не лишним будет изучить, во что данный ПИФ инвестирует средства.

Топ-10 биржевых и открытых ПИФов по уровню доходности в 2023

В рейтинг десяти лучших попали (указана доходность за год в процентах):

  1. «Сканер» (17,02 %).
  2. «Арикапитал — ИнвстХироуз» (13,6 %).
  3. «Мой капитал. Облигации» (12,36 %).
  4. «Интеллект Фонд» (12,43 %).
  5. «БСПБ — Корпоративные облигации 1000» (12,29 %).
  6. «Мой сейф» (11,35 %).
  7. «Промсвязь — Облигации» (11,31 %).
  8. «Доходъ. Перспективные облигации» (11,13 %).
  9. «БСПБ — ОФЗ 1000» (10,97 %).
  10. «Российские облигации (10,95 %).

При составлении рейтинга учитывались данные по доходности фондов, предоставленные источником Investfunds.ru.

ПИФ в 2023 году — это разновидность коллективного инвестирования. Вы доверяете свои накопления УК (управляющей компании), которая вкладывает их в перспективные и доходные активы. Каждый из участников фонда является обладателем пая — части активов ПИФа. Редакция lindeal.com еще раз подчеркнет: какой бы паевой инвестиционный фонд вы бы не выбрали, его первостепенная задача — добиться наивысшей прибыли, не переходя за установленную черту риска сделок и ликвидности активов. Что касается последних, современные ПИФы могут работать не только с акциями и облигациями, но и с недвижимостью, произведениями искусства, а также ценными бумагами, обеспеченными ипотекой.

Теги:

983

Комментарии (0)

Комментариев еще нет. Будьте первыми, напишите комментарий.

Написать комментарий

Поделитесь с нами своим мнением об этой статье, напишите ваш комментарий, отзыв, рекомендации или вопросы. Нам очень важно, что вы думаете касательно данного материала!

Автор комментарий

Отзывы и комментарии на linDEAL. проходят модерацию в течение нескольких часов.

Читаете еще на linDEAL.

Инвестиции в фондовый рынок: что нужно знать каждому инвестору чтобы заработать деньги

Один из основных видов инвестиций: инвестирование в фондовый рынок, какие перспективы этого способа, сколько можно заработать и за какой срок, как правильно вложить деньги, какие плюсы и минусы

Опционы: что это такое, какие бывают и как они работают?

Статья об опционах. Разбираем, что это такое, как они работают и их роль в финансовой системе

Фьючерсы: что это такое и как на них заработать? Виды, особенности, преимущества и риски

Что такое фьючерсы простыми словами? Как они работают и какими бывают. Основные разновидности, выгода и риски. Принципы работы, примеры торговли, сравнение плюсов и минусов

Венчурное инвестирование (портфельные и прямые инвестиции). Что это такое? Особенности и виды

Статья о венчурном инвестировании. Концепция, участники, этапы и источники финансирования. Отличие от традиционных портфельных инвестиций

Инвестиции в облигации: что это такое, как работает и как получить доход

В данной статье вы ознакомитесь с понятием облигации, узнаете какие бывают виды облигаций, чем они отличаются и рассмотрите актуальные виды инвестиций в облигации на примере банка

Новости на linDEAL.

Какой сегодня праздник?

Какие праздники отмечают в этот день в вашей стране или в любой другой стране мира ..
Узнать!

Статьи и Тренды на linDEAL.

Подборки лучших книг

Топ-20 новых книг нон-фикшн (non-fiction)
Топ-20 новых книг нон-фикшн (non-fiction): лучшая нехудожественная литература 2023 года

Двадцать лучших книг non-fiction, вышедших в 2023 году. Полный обзор с кратким описанием, объемом произведения, временем на прочтение и интересными фактами

15 интересных книг о мошенниках и аферистах
ТОП-15 интересных книг о мошенниках и аферистах

Предлагаем ТОП книг об аферах и аферистах... Об изобретательных ловцах легкой наживы... Они лгут, изворачиваются, перевоплощаются… порой ошибаются и нередко воплощают в жизнь свои замыслы

10 популярных книг об инфляции и ее последствиях
ТОП-10 популярных книг об инфляции и ее последствиях

Что такое инфляция, какими причинами вызвана, стоит ли ее сдерживать или быть может, она положительно влияет на национальную экономику? Ответы на эти и другие вопросы вы найдете в нашей сегодняшней подборке

15 лучших познавательных книг про экономические санкции
ТОП-15 лучших познавательных книг про экономические санкции

Что такое экономические санкции, в чем их отличие от любых других ограничительных мер, правовые основы и механизмы действия – все это и многое другое в нашей сегодняшней подборке книг про санкции

15 лучших книг про франшизу и франчайзинг
ТОП-15 лучших книг про франшизу и франчайзинг

В нашей сегодняшней подборке книг вы найдете советы и рассказы о личном опыте предпринимателей, пошаговые алгоритмы и шаблоны договоров по теме франчайзинга

ТОП-15 лучших книг про социальные медиа
ТОП-15 лучших крутых и полезных книг про социальные медиа

В нашем ТОПе вы найдете самые популярные самоучители по SMM маркетингу и продвижению продаж в соцсетях для SMM-специалистов, блогеров YouTube, Facebook, Instagram, ВКонтакте

Читайте нас

Не пропускайте важные события и полезные статьи

Еще Инвестиции

878
Венчурное инвестирование (портфельные и прямые инвестиции). Что это такое? Особенности и виды ..

Статья о венчурном инвестировании. Концепция, участники, этапы и источники финансирования. Отличие от традиционных портфельных инвестиций еще ..

3611
Альтернативные инвестиции. Вложения в искусство: выгоды, подводные камни и советы экспертов в 2023 году ..

Как правильно инвестировать в искусство: советы от экспертов. Главные выгоды, нюансы, подводные камни, законы рынка. Как правильно оценивать произведения? Во что вкладываться в 2023 году? еще ..

964
Инвестиции в акции: определение, виды и как инвестировать ..

В данной статье вы ознакомитесь с понятием инвестиции в акции, узнаете о самых капитализированных компаниях в США и РФ, научитесь разбираться в биржевых индексах и инвестировать еще ..

991
Инвестиции в облигации: что это такое, как работает и как получить доход ..

В данной статье вы ознакомитесь с понятием облигации, узнаете какие бывают виды облигаций, чем они отличаются и рассмотрите актуальные виды инвестиций в облигации на примере банка еще ..

2709
Инвестиции в драгоценные металлы: как выгодно вложиться в золото, серебро, платину в 2023 году ..

Инвестирование в драгоценные металлы: золото, серебро, платину, перспективы этого способа, сколько можно заработать и за какой срок, как правильно вложить деньги, какие плюсы и минусы еще ..

1650
Вино как объект инвестиций (вложения денег в вино-бизнес): способы, доходность и риски в 2023 году ..

Один из основных видов инвестиций: инвестирование в винное дело, какие перспективы этого способа, сколько можно заработать и за какой срок, как правильно вложить деньги, какие плюсы и минусы еще ..

936
Инвестиции в фондовый рынок: что нужно знать каждому инвестору чтобы заработать деньги ..

Один из основных видов инвестиций: инвестирование в фондовый рынок, какие перспективы этого способа, сколько можно заработать и за какой срок, как правильно вложить деньги, какие плюсы и минусы еще ..

9878
Инвестиции в недвижимость: как выгодно и правильно вложить деньги в 2023 году ..

Один из основных видов инвестиций: инвестирование в недвижимость, какие перспективы этого способа, сколько можно заработать и за какой срок, как правильно вложить деньги, какие плюсы и минусы в 2023 году еще ..

1927
Лучшие бизнес идеи 2022 года: актуальные и перспективные ниши для открытия своего дела ..

В статье вы узнаете о самых трендовых бизнес-идеях 2022 года, от актуальных идей с минимальными вложениями до сезонных предложений еще ..

566
Виды инвестирования: назван список проверенных способов куда выгодно вложить деньги ..

Куда инвестировать деньги, чтобы они работали и приносили пассивный доход: полный список идей для инвестиций и выгодных вложений для заработка еще ..

Загрузка ..